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泸州老窖二季度净利增长36%国窖站稳千元价格带拉高毛利率!

  每日复盘:北上资金净买入2247亿。虽然今年上半年部分地区如广东、黑龙江、辽宁和安徽于个别时间内局部出现疫情反复的情况,但这并没有影响白酒行业的动销,尤其是全国性酒企的业绩依然保持着快速发展态势。

  8月27日晚间,泸州老窖公开了2021年半年度报告,实现营业收入约为93.17亿元,与去年同期76.35亿元相比,增幅在22%左右;归属于上市公司股东的净利润约为42.26亿元,相较于2020年上半年32.21亿元,增幅在31%以上。

  无论是收入,还是净利润,泸州老窖都保持了高双位数增长,且净利润增幅超过同期收入增幅,可见中高档白酒的表现更为突出,超出了市场此前预期。

  对此,泸州老窖方面表示,报告期内,公司紧紧围绕“精细管理增效益,精准营销拓市场”的发展主题,沉着应对疫情反复的不利影响,稳步有序推进各项工作,实现经营业绩持续良性增长,为消费者提供优质产品和服务,不断满足人们美好生活的需要。

  让投资者感到提气的是,2021年上半年,泸州老窖经营活动产生的现金流量净额约为27.38亿元,与去年同期7.29亿元,增幅在276%左右。泸州老窖方面指出,主要系本期销售商品收到现金增加影响所致。

  而2021年第一季度,泸州老窖实现营业收入约为50.04亿元,与去年同期35.53亿元相比,增长41%左右;归属于上市公司股东的净利润接近21.67亿元,相较于2020年第一季度17.07亿元,增幅在27%左右。

  《五谷财经》粗略计算一下,2021年第二季度,泸州老窖实现营业收入约为43.13亿元,与去年同期40.82亿元相比,增幅在5.7%左右;归属于上市公司股东的净利润接近20.59亿元,相较于2020年第二季度15.14亿元,增幅在36%左右。

  对比一下就能发现,与2021年第一季度相比,泸州老窖2020年第二季度净利润增幅在加快之中,并大幅超过同期收入增幅,也再一次说明了中高档白酒的顶梁柱作用越来越大。

  国盛证券则在研报中认为,泸州老窖2021年第二季度的净利润表现显著好于营收主要系产品结构优化。

  据悉,泸州老窖深入实施品牌复兴工程,清晰聚焦“双品牌、三品系、大单品”战略。国窖1573持续引领品牌高度,市场份额、产品利润、品牌形象和高端价值持续提升;泸州老窖品牌名酒价值和消费者信心回归态势逐步形成,头曲二曲营销管理改革成效显著;创新品系不断满足多样化、细分市场需求。公司已基本实现产品价格带全面布局,品牌复兴和价值回归稳步推进。

  公告显示,2021年上半年,泸州老窖的中高档酒类贡献营业收入约为82.18亿元,收入占比达到88.21%,而去年同期则在87.2%左右。同期,泸州老窖的中高档酒类毛利率高达90.6%,同比提升了2.03个百点,加上其他酒类毛利率也在增长,共同推动酒类毛利率提升,这也是泸州老窖净利润表现突出的基石。

  受益于消费升级和茅台酒价高量缺,千元价位品牌性价比优势凸显,消费者购买力和接受度良好,未来三年复合增速15%以上;国窖1573作为千元价格带唯二的放量品牌,未来三年收入复合增速有望达到24%,增速将继续领跑高端酒,从而可以保证泸州老窖的收入、利润拥有可观的增幅。

  2015年以前国窖1573 的市场范围主要集中在中西部地区,十三五末已拓展到华东等经济发达的地区。通过努力,十三五期间国窖1573已经进入品牌前三,泸州老窖会努力争取到十四五末整体进入前三。

  “伴随经济增长、居民收入水平提升和富裕群体壮大,名优白酒需求端更加稳健增长,而疫情冲击下行业分化加剧,强势名酒动销快速恢复,业绩端表现亮眼,品牌力稍弱的酒企则承压明显,行业挤压式增长背景下,名优白酒强者恒强趋势明确。”西南证券在研报中认为,高端酒赛道最为优异,稳健扩容确定性最强,在茅台酒批价高企、供给紧张的背景下,国窖1573量价运作空间充足,有望尽享高端酒扩容红利。

  国盛证券则表示,泸州老窖旗下国窖1573作为已初步实现全国化的大单品,年内销售工作有序推进、国窖1573批价稳步上行,在千元价格带逐渐放量的当前,国窖1573有望同时受益于行业红利与布局全国化的红利.。返回搜狐,查看更多正版彩霸王综合资料